第四章 股票的技术分析

第一节股票的术语

在学习看盘以前要学会股票的几种术语

绩优股：

是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于拿股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录

热门股：

是指交易量大、流通性强、股价变动幅度较大的股票

成长股：

是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。

手：

它是国际上通用的计算成交股数的单位。必须是手的整数倍才能办理交易。目前一般以100股为一手进行交易。即购买股票至少必须购买100股。

成交量：

反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。目前深沪股市两项指标均能显示出来

开盘价：

是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格。如果开市后30分钟内无成交价，则以前日的收盘价作为开盘价

收盘价：

指每天成交中最后一笔股票的价格，也就是收盘价格。

最高价：

是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔，有时也不止一笔。

最低价：

是指当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时也不止一笔。

价位：

指喊价的升降单位。价位的高低随股票的每股市价的不同而异。以上海证券交易所为例：每股市价末满100元 价位是0.10元，每股市价100-200元 价位是0.20元 每股市价200-300元 价位是0.30元，每股市价300-400元 价位是0.50元 每股市价400元以上 价位是1.00元

停牌：

股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易

涨(跌)停板：

交易所规定的股价一天中涨（跌）最大幅度为前一日收盘价的百分数，不能超过此限，否则自动停止交易。

涨跌：

以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还是跌。一般在交易台上方的公告牌上用" ""-"号表示。

升高盘：

是指开盘价比前一天收盘价高出许多。

开低盘：

是指开盘价比前一天收盘价低出许多。

盘档：

是指投资者不积极买卖，多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情况称为盘档。

整理：

是指股价经过一段急剧上涨或下跌后，开始小幅度波动，进入稳定变动阶段，这种现象称为整理，整理是下一次大变动的准备阶段。

跳空

指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。

市盈率

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。

回档：

是指股价上升过程中，因上涨过速而暂时回跌的现象。

反弹：

是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势

第二节 什么是k线图？

K线是将股市中每日开盘价、收盘价、最高价及最低价，用粗线及细线的方法记录下来，画成蜡烛样的图形，用其阳或阴来表示开盘价与收盘价之间的关系。K线图可以使投资者非常明确看到当日的股价走势，并且将多个K线联接之后可以形成一个趋势线，进而可以预测未来的股价走势。

K线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后因其细腻独到的画图方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线。

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一根K线记录的是股票在一天内价格变动情况。将每天的K线按时间顺序排列在一起，就组成了股票价格的历史变动情况，叫做K线图。??K线由开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价位组成，开盘价低于收盘价称为阳线，反之叫阴线。中间的矩形称为实体，实体以上细线叫上影线，实体以下细线叫下影线。K线可以分为日K线、周K线、月K线，在动态股票分析软件中还常用到分钟线和小时线。K线是一种特殊的市场语言，不同的形态有不同的含义。

万科2007年5月11日k线图：

第三节 什么是阴线和阳线？

阳线、阴线与人们通常讲的涨跌有所不同。一般人们讲的涨跌是指当日收盘价与上个交易日收盘价之问的比较。当K线为阳线时，并不意味着股价比前一天涨了，只是表示当天收盘价高于当天开盘价。例如某只股票前一个交易日收盘价为20元，当日开盘价、最高价、最低价和收盘价分别为18元、21元、17元、19元，则该只股票比前一个交易日跌了1元，K线图为一个上影线长度2元，下影线长度1元，实体为1元的阳线。

一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱，这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。阴线表示卖盘较强，买盘较弱。此时，由于股票的持有者急于抛出股票，致使股价下挫。同时，上影线越长，表示上档的卖压越强，即意味着股价上升时，会遇到较大的抛压；下影线越长，表示下档的承接力道越强，意味着股价下跌时，会有较多的投资者利用这一机会购进股票。

阳线：收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称为阳线。其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

阴线：收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用蓝色或实心绘出，称为阴线。其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

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第四节k线图如何分析？

第五节 如何分析阻力线和支撑线？

第六节 成交量分析

成交量--指当天成交的股票数量。一般情况下，成交量大且价格上涨的股票，趋势向好。成交量持续低迷时，一般出现在熊市或股票整理阶段，市场交投不活跃。成交量是判断股票走势的重要依据，对分析主力行为提供了重要的依据。投资者对成交量异常波动的股票应当密切关注。 其中总手为到目前为止此股票成交的总数量，现手为刚刚成交的那一笔股票数量。单位为股或手。

成交量可以在分时图中绘制，也可以在日线图、周线图甚至月线图中绘制。一般行情分析软件中，上面的大图是主图，下面的两个小图，其中一个就是成交量或成交额。国内A股市场是资金推动的市场，市场成交量的变化反映了资金进出市场的情况，成交量是判断市场走势的重要指标，但在国外成熟市场，成交量主要是用于印证市场走势。

关于成交量的股谚有：量在价先，即天量见天价，地量见地价；底部放量，闭眼买进。据此操作，成功率较高，机会也不少。

由于市场制度的不完善，主力为了达到资金出局的目的，常常采用大单对敲的形式活跃市场，引诱别的资金跟风，因此，成交量指标出现骗量是常有的事，切不可机械地运用成交量理论指导操作。

因为成交量主要用于印证市场走势在上升趋势中，成交量应在价格上升时增加，而在价格回调时减少。一旦价格超过前一个波峰，而成交量减少，并且还显示出在回调中增加的倾向，此时上升趋势往往会进一步下跌。在下降趋势中，成交量的表现正好相反。

成交量水平代表了价格运动背后多空双方竞争的激烈程度，它能帮助图表分析师很好的估量多空双方的实力。因此带有巨大成交量的交易时段往往代表着重要的意义，如反转日就经常伴随着巨大成交量.

买盘＋卖盘≠成交量

1、买盘和卖盘相加为何不等于成交量？目前沪深交易所对买盘和卖盘的揭示,指的是买价最高前三位揭示和卖价最低前三位揭示,是即时的买盘揭示和卖盘揭示,其成交后纳入成交量,不成交不能纳入成交量,因此,买盘与卖盘之和与成交量没有关系。

怎样看出成交量中哪些是以买成交或哪些是以卖成交？这里有一个办法：在目前股票电脑分析系统中有“外盘”和“内盘”的揭示,以卖方成交的纳入“外盘”,以买方成交的纳入“内盘”,这样就可以区分成交量哪些以买方成交、哪些以卖方成交。

2、外盘、内盘

在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出现。委托以卖方成交的纳入“外盘”,委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。由于以卖方成交的委托纳入外盘,如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接,显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘,如内盘过大,则意味着大多数的买入价都有人愿卖,显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近,则买卖力量相当。

受宝钢认购权证、万科认沽权证即将到期的影响，本月权证市场大幅下跌。权证指数共下跌19.5%，其中认购权证指数下跌28.1%，认沽权证指数下跌14.6%。权证成交量也出现较大萎缩，仅成交1687亿元，比上月减少24.3%；权证成交量相当于沪深股票成交量的31.8%。

第七节 如何来看均线？

市场的方向性主要分为技术性趋势和利益性趋势。技术性趋势的分析手段是参考重要均线，目前多数主力机构认为重要的均线有：10日均线、20日均线、30日均线、60日均线。其中30日均线与60日均线是中级波段的生命线，250日均线是牛熊市生命线。利益趋势主要是分析主力的财务制度，管理层的稳定政策上市公司的融资目的。

均线

基本假设 移动平均＝(计算天数之指数总和?计算天数)

为美国葛兰所发表，一般都以收盘价来计算移动平均数，再将每日的移动平均数连结绘制而成曲线，即为移动平均线。移动平均数可以视为计算天数期间买方与卖方的均价，例如20日均线是代表20天之中，买方与卖方的均价。因此，当最近一日的收盘价高于平均线时，代表多头力道获胜，反之则为空方力道获胜。

行情分析 1.长、中与短天期均线呈现由下至上的排列时，此时为多头行情。

2.长、中与短天期均线呈现由上至下的排列时，此时为空头行情。

3.长、中与短天期均线呈现反复纠结时，一般为盘整行情。

买卖讯号 1.当指数由下向上穿越平均线时买进，由上向下穿越时卖出。

2.当短天期均线向上穿越长天期均线时买进，此称为黄金交叉买进讯号。

3.当短天期均线向下穿越长天期均线时卖出，此称为死亡交叉卖出讯号。

4.配合葛兰碧八大法则，另有四种买进讯号与四种卖出讯号：

?移动平均线从下降逐渐走平，而指数也自下方向上突破平均线时为买进讯号。

?平均线持续上扬，指数回跌至接近平均线或跌破平均线后，指数再度站上平均线时为买进讯号。

?指数呈现下挫但仍维持在平均在线时，当指数又再度上升时为买进讯号。

?平均线持续下滑，而指数突然暴跌远离平均线，致使负乖离过大，此时指数很可能会朝向平均线方向弹升为买进讯号。

??移动平均线上升后保持平缓或逐渐下降，而指数由上往下穿越时为卖出讯号。

?均线持续下滑，而指数反弹突破均线，但马上跌回均线之下，为卖出讯号。

?均线持续下滑，指数弹升未达平均线即回跌的情况下为卖出讯号。

?均线持续上升，指数涨幅甚大使得正乖离过大，很可能会下跌而接近平均线时，为卖出讯号。

注意事项 1.使用黄金交叉或死亡交叉买卖讯号时，由于指数早已出现波段的涨幅或跌幅，反而容易出现修正走势，因此买卖讯号较行情的高低点落后。

2.当指数进入盘局之时，由于均线呈现纠结，容易产生做多做空皆损失或买卖讯号频繁的情形，使用上需配合经验来取用。

3.葛氏法则中亦存在着高风险的买卖讯号，使用上仍需配合经验来调整。

4.虽然均线的表现较K线稳定，但相对地也较K线反应迟钝。

参考实例

附录：均线口诀

均线口诀

年线下变平，准备捕老熊。年线往上拐，回踩坚决买！

年线往下行，一定要搞清，如等半年线，暂做壁上观。

深跌破年线，老熊活年半。价稳年线上，千里马亮相。

要问为什么？牛熊一线亡！半年线下穿，千万不要沾。

半年线上拐，坚决果断买！季线如下穿，后市不乐观！

季线往上走，长期做多头！月线不下穿，光明就在前！

股价踩季线，入市做波段。季线如被破，眼前就有祸，

长期往上翘，短期呈缠绕，平台一做成，股价往上跃

月线上穿季，买进等获利。月线如下行，本波已完成！

价跌月线平，底部已探明。2 0 线走平，观望暂做空。

2 0线上翘， 犹如冲锋号。突然呈加速，离顶差一步！

10天庄成本，不破不走人。短线看 3天，破掉你就跑

第八节 趋势线分析

趋????? 势????? 线

基本假设

由于价格在波动的过程中，常会出现高点与低点，若将这些高点或低点连结，就形成了趋势线。它可以分成上升趋势线与下降趋势线二种，上升趋势线是由二个以上的价格低点所连成的直线，由于价格的波动区间皆在此线之上，故称之为上升趋势线。同理，下降趋势线是由二个以上的价格高点形成的直线，股价的波动则在此线之下。

行情分析 1.当上升与下降趋势线皆为左下向右上倾斜时为多头市场，上升趋势线力道较强。

2.当上升与下降趋势线皆为左上向右下倾斜时为空头市场，下降趋势线力道较强。

买卖讯号 1.在指数来到上升趋势线时买进，在指数到达下降趋势线时作卖出。

2.长期有效的上升趋势线被突破达3%时卖出。

3.长期有效的下降趋势线被突破达3%时买进。

注意事项 1.形成趋势线的高低点愈多，其支撑或压力的作用愈大。

2.过于陡峭或平缓的趋势线其效用较低，而且被修正的机率愈大。

3.发生趋势线的假突破之时，可以不予理会。

参考实例

第九节 实时走势图怎么看？

以钱龙软件的界面为例：

在大盘即时走势图中，白色曲线表示为通常意义下的大盘指数（上证综合指数和深证成份指数），也就是加权指数；黄色曲线是不含加权的大盘指数，也就是不考虑上市股票盘子的大小，而将所有的股票对指数的影响是相同的。

参考白、黄色曲线的位置关系，我们可得到：当指数上涨时，黄线在白线之上，表示小盘股涨福较大；反之，小盘股的涨幅小于大盘股的涨幅。当指数下跌时，黄线仍在白线之上，则表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；反之为小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。在以昨日收盘指数为中轴与黄、白线附近有红色和绿色的柱线，这是反映大盘指数上涨或下跌强弱程度的。

红柱线渐渐增长的时候，表示指数上涨力量增强；缩短时，上涨力量减弱。绿柱线增长，表示指数下跌力量增强；缩短时，下跌力量减弱。在曲线图下方，有一些黄色柱线，它是用来表示每一分钟的成交量。

在大盘即时走势图的最下边，有红绿色矩形框，红色框愈长，表示买气就愈旺；绿色框愈长，卖压就愈大。 在个股即时走势图中，白色曲线表示这支股票的即时成交价。黄色曲线表示股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量。成交价为卖出价时为外盘，成交价为买入价时为内盘。

外盘比内盘大、股价也上涨时，表示买气旺；内盘比外盘大，而股价也下跌时，表示抛压大。量比是今日总手数与近期成交平均手数的比值，如果量比大于１，表示这个时刻的成交总手已经放大。量增价涨时则后市看好；若小于１，则表示成交总手萎缩。在盘面的右下方为成交明细显示，价位的红、绿色分别反映外盘和内盘，白色为即时成交显示。

上证2007年4月26号即时走势图

包钢4月27号即时走势图

第十节 k线与其它技术分析如何结合运用？

分析技巧 运用原则 操作策略

成交量

成交量的变化，只有增加、减少或持平。但若将成交量的变化配合价格的涨、跌或持平时，则可以演化出九类不同的组合。将个别不同组合所可能含有的盘势意义，再与当时所出现的单K线型态或复合K线型态综合分析，则更能充分推演盘势未来可能的动向。以乌云罩顶为例，在型态出现之时，若成交量为近期最大，则未来盘势愈不利于多头，而且暴量长黑与量缩长黑对于盘势的解释亦不同，所以，在运用K线战法时，不能只拘泥于型态，也必需注意成交量的变化是否具有强化K线多空涵意的作用。而且采用任何技术分析，皆不能忽略了成交量的变化。 1.当K线的反转讯号出现，同时有良好的成交量结构时，应立即反向操作或将持有的部位了结。

2.当K线的连续型态出现时，若配合良好的成交量时，可以采取加码的操作策略。

3.当出现待确认的K线型态时，即使不必立即平仓了结，也必须为持有的部位设立停损或停利点，以确保获利或减少损失。

均线

均线是一段期间的买卖双方的平均价。如果目前的K线落在均线之上，为多头有利之市场，若在均线之下则为有利空头的市场。因此，当多空有利地位发生改变之时，原来的操作心态亦须随之转变。但由于均线有长天期与短天期之分，因此，运用上须先判定目前所处盘势，以那一条或那几条的均线最具参考价值来综合运用。一般来说，K线战法属于短期的操作策略，结合较短天期的均线运用结果会较长天期的均线为佳。 1.当K线出现卖出讯号，而且指数跌破均线，或在均线之下时，可以采卖出策略。

2.当K线出现买进讯号，而且指数向上突破均线，或指数在均线之上时，可以买进。

3.若K线型态出现待确认讯号时，指数由上向下穿越均线时卖出，反之，指数由下向上突破均线时买进。

趋势线

趋势线对于未来盘势的支撑或压力的影响力又比均线还强，而且趋势线的突破又代表多空局势的转换。若与K线搭配来运用之时，发生K线突破趋势线时，要以突破方向的3%以上作为确认，以防止假突破的发生。若在趋势线附近发现有明显的买进讯号或卖出讯号时，也可以用来辅助判断趋势线突破的可能性，进而可以提早掌握进出场的时机。例如，在下降趋势线的反压附近，出现岛状反转向上突破趋势反压之时，即可不必等待3%的确认而进场做多。 1.趋势线的运用，以突破方向的3%为突破的有效确认，可以防止假突破发生。

2.向上突破趋势反压时，需有良好的成交量配合；向下突破则无此限制。

3.若以明显的K线战法突破趋势线时，可以采尝试性的操作策略，待突破确认之后，再采加码操作的策略。

型态

型态是由较长的交易日数所形成，有别于K线战法最长3至5日的情形，但在型态构成的过程中也会有K线战法含于其中。如果型态在即将发生突破之时，有出现较明显的K线战法买卖讯号时，则更有助于推测型态未来的突破方向，提早一步建立投资部位。例如，对称三角形型态在顶点附近出现晨星的K线型态时，则可以先预推向上突破的可能性较大。 1.大部份的重要型态在突破方向产生时，大多都需要经过确认。

2.型态向上突破时，需有良好的成交量配合；向下突破则无此限制。

3.若有明显的K线战法突破趋势线时，可以采尝试性的操作策略，待突破确认之后，再采加码操作的策略。