第43节：一波三折的IPO进程(6)

在IPO过程中，Google标新立异地利用拍卖方式来出售股票的做法也不是没有问题或是风险的。“我们股票发行的拍卖过程也许会出现所谓‘对获胜者的诅咒’这样的结局，也就是说，投资者们会承受巨大损失。”公司警告说，“聪明的出价者会发现自己为股票支付了过高的价格，所以选择尽快抛出手中的股份以防股票价格降低而使自己蒙受更大的损失。”

股票市场进入盛夏时节，证券交易委员会还在反复检查Google反常规的拍卖体系。这时，舆论普遍认为这个搜索引擎巨头应该等到美国劳动节（9月的第一个星期一）之后再上市。公司应该能够从IPO中筹集数十亿美元，没有人会在8月进行这样不寻常的交易，因为8月里整个华尔街都在打盹。这个时候投资银行家都涌向汉普顿避暑山庄、玛莎葡萄园或是更具异国风情的地方，因为这个时段人们很少做出重大决定。重要的客户，包括公司和投资者们也都倾向于在此时休假。

但是拉里和谢尔盖是与众不同的。他们觉得整个公开募股过程消耗了太多的时间，分散了公司的注意力，是巨大浪费。他们越早解决这个案子，事情就能够越早回到正常的轨道上。所以他们还是勇往直前，即使2004年的夏天意外一个接着一个，并且 Google蒙受了自其建立以来最糟糕的媒体曝光。

股票市场的技术板块近来的形势一直不乐观，又赶上夏季休眠期，还有一系列负面的宣传让公众感觉Google的管理非常混乱，一个理智的人会认为几个月后再进行公开募股会比现在马上进行结果要乐观得多。可是，布林和佩奇担心再拖延下去，Google的名声会被进一步破坏。华尔街公司、竞争对手和分析师继续对公司吹毛求疵，批评它的规划，批评它110～135美元每股的股价浮动范围，毕竟这几乎是每股收益率的150倍。公司提出的价格受到了广泛批评，许多人对几年前的经济衰退还记忆犹新，在他们看来，这样的高价简直就是泡沫经济的写照。尽管Google尽量接纳个人投资者，它的拍卖过程还是太复杂了。它要求投资者在几家特定公司开办账户，然后遵循一系列复杂的规程，外行人更是被这些规程弄得晕头转向。两位创办人希望股票发售尽快结束，也赶快结束这些败坏公司名声的言论。

在2004年夏天的几个月里，Google看起来越来越不堪一击。媒体对它公开募股的报道事无巨细，它的每个失误及其潜在的风险都被放大了。两位创办人曾经宣称所有愿意拥有Google股票的人都要信任拉里和谢尔盖，而这个说法似乎越来越靠不住了。Google曾经成功塑造了完美企业的形象，可是，这些问题开始让Google的两个家伙看起来越来越不像《绿野仙踪》里的童话人物了，而更像是幕后操纵的黑暗势力。

在华尔街，有些公司判断这笔交易带来的麻烦会比它的价值更大。美林公司在没有任何公开解释的情况下宣布退出，并要求其个人及机构客户对这只股票持谨慎态度。它的退出，再加上其他一些原因，导致一些财经分析人士和顾问建议他们的顾客在Google上市之后先在一旁观察，直到公司股票开始交易后再决定是否投资这只股票。人们还普遍担心在一个过热的拍卖环境中，那些在IPO中购买股票的人会支付最高的价格，而他们手中的股票除了跌价之外别无出路。

不过，在这一天来临之前，又发生了新状况，使投资者们更怀疑现在是否是Google上市的恰当时机。

媒体正在长篇累牍地报道证券交易委员会对Google的调查和其他法律问题，以及拍卖过程具有导致股票价格过高的风险。此时，人们不禁怀疑Google是否能够完成这次上市进程。到底是Google的高速成长造成了这些问题，还是因为它没能够在这个过程中遵守证券法的每一条法规？还是因为华尔街采取行动想要破坏这次IPO？在特殊时期，这些都已经不重要了。自从4月份IPO文件递交之时开始，形势已经发生了巨大变化。在那之前，Google品牌根本是无可挑剔的。而现在，问题却层出不穷。盛传公司大小股东都不会参与拍卖的谣言也纷纷传开；还说市场对Google股票的需求量很低，公司有可能会完全取消上市计划。人们也很快丧失了对Google公司管理状况的信心。有些分析师责怪摩根士丹利银行和瑞士信贷第一波士顿银行指导Google设定了过高的IPO价格浮动范围。不管是什么原因，反正Google准备撤了。

就在人们觉得Google的IPO过程该出的岔子都出了的时候，《花花公子》杂志发表了一篇对拉里和谢尔盖的专访，这篇专访中他们被称为“Google那两个家伙”。根据股票市场的规则，这个访问有可能触犯沉默期的规定。这一丑闻使人们再次质疑Google的领导者们是否足够成熟。毕竟，这不是《华尔街日报》或者《新闻周刊》这样成功美国企业传统的媒体集合地。《花花公子》发表的**人物插页和伴游服务比它的文章更出名。《花花公子》对他们的专访是在几个月前进行的，而它选择在Google风暴的最**来发表这篇文章，是想获得最大的关注。

尽管有很多人认为这很有意思，不过公司的主要投资人可快要气疯了。美国证券交易委员会已经因为Google没有按规定登记股份而对其进行调查了，现在它又要决定是否因为Google违反了沉默期的规定而制裁公司了。为了做出决定，证券交易委员会的律师们必须阅读这篇专访。戏剧作家和连载漫画家总算抓到了一个好笑料：政府的律师翻阅《花花公子》，他们在认真阅读Google专访时，还要假装自己并没有看到跨页图片。至此，Google那两个家伙在上市过程中已是负面新闻缠身，投资人不禁怀疑是否真的能够信任他们，把数十亿别人的钱交给他们。

《花花公子》特约编辑戴维 · 谢夫（David Sheff）是实施采访的记者。他在文中写道，当他到Googleplex的时候，“布林其实正在进行娱乐活动，他在开放的草坪上玩心爱的排球游戏。他从球场走下来，进屋的时候都没有穿鞋，一边认真地考虑问题，一边不时吃几口沙拉。在整个访问过程中，他和穿着鞋的佩奇都很少坐下来。他们或是站着，靠在椅背上，或是爬到椅子上，在开着窗子的会议室里来回窜。似乎如果一个人正在从事改变世界的事业，他就根本安静不下来。”